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房地產市場 下半年看平
作者: 海悅廣告 日期:
野村證券對今年下半年大陸房地產市場整體看平，但第4季銀行可能因用完放款額度，而導致年底房市銷量疲弱。
今年初，野村證券預計大陸房地產市場全年增長5%左右，目前市場表現已經超過預期。野村中國房地產行業研究主管高劍鋒表示，短期來看，房市回暖態勢已經確定，一線城市房價已經上漲，下半年房市將繼續分化。
野村分析，從截至6月底的數據來看，由於土地出讓金下降和新開工放緩，房地產投資增速已經放緩到4.6%，過去十年此一數據從未低於10%；而投資增速下滑到個位數，對GDP增長也會造成影響，在投資增速很難重回兩位數的情況下，野村研判房市政策放鬆還會延續下去。
野村指出，大陸房市去庫存是不變的主題，三線城市的去化能力短期很難出現健康水準，統計20個典型三線城市平均去化周期為35個月，換句話說，要用接近三年的時間才能消化現有庫存，而這三年內很難看到價格反彈。
野村還判斷，大陸房地產行業的整合還會延續，大公司市場占有率上升，小開發商逐漸退出市場。
日前房地產稅法正式進入全國人大的立法規畫，野村認為，房產稅距離正式推出為時尚早，不會大範圍進行徵收，對市場影響不大，在短期內，「營改增」更可能是一個負面的市場因素。
高劍峰表示，現在的說法是營改增的土地款不能抵扣，這對上市公司的利潤率有很大影響。
在一線城市開發地產項目，土地成本占銷售額的40%到50%之間，土地款不能抵扣會讓這些開發商的毛利率進一步壓縮，可能打擊開發商拿地的意願。
資料來源: 聯合財經新聞網
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