〈台股青紅燈〉代銷龍頭看衰房市？

國內兩大代 銷龍頭海悅地產 及甲山林集團近年來紛「借殼」上市，且借殼上市前後，都獲市場資金肯定、漲勢凌厲，現在股價都較淨值高出數倍。只是從愛山林、海 悅近年來紛辦理私募籌資，其定價都較市價低許多，莫非這些代 銷龍頭真看衰台灣房市，預期私募閉鎖期3年後，真會如私募定價與市價間價差，將會腰斬？

近年來代 銷龍頭紛借殼上市，從過去純幫建商打工代 銷，向上發展到建商推案，讓其因應房市寒冬能力更強，這當然是正常的策略考量。

甲山林集團旗下的愛山林近來完成額度1.6億股的私募案，其中1.2億股私募定價僅6元、只有市價的約2成，認購個人股東幾乎都是集團的高階主管。

另4千萬股私募定價拉高到25.5元，應募人是愛山林董事長祝文宇和法人董事祝園實業；另一家海 悅也辦理私募，私募定價也只有市價2成不到。

以愛山林為例，到今年6月底每股淨值僅3.64元，首批私募定價6元、高於淨值，換個角度來看，或可解釋成現在股價高到不合理、私募定價算是合理。

依規定，上市櫃公司辦理私募案應先送交主管機關核准，原則是希望私募價能訂在市價8成以上，但定價還是交由董事會拍板即可，若定價過低，閉鎖期3年後，私募股票要公開發行，主管機關將嚴審其獲利能力，才會放行。

但兩大代銷龍頭轉投資上市櫃公司辦理私募，其定價低於市價一大截，難免會讓市場解讀成這兩大龍頭是否真看衰未來3年台灣房市會跌很慘？

（費特曼）

資料來源：自由時報/yam新聞

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